Dolarul american a condus lumea financiară timp de aproape opt decenii de la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial. Acum, un alt război pregătește scena pentru multe țări pentru a explora o îndepărtare de dolar pentru comerț, ridicând semne de întrebare cu privire la viitoarea dominație a monedei.

Invazia Ucrainei de către Rusia în februarie 2022 a declanșat un val de sancțiuni financiare conduse de SUA împotriva Moscovei. Cele mai puternice două dintre ele au fost decizia guvernelor occidentale de a îngheța aproape jumătate (300 de miliarde de dolari) din rezervele valutare ale Rusiei și eliminarea marilor bănci rusești din SWIFT, un serviciu de mesagerie interbancar care facilitează plățile internaționale.

Dominația dolarului a supraviețuit acelor furtuni

Aceste sancțiuni, pe care unii le-au numit „armamentizarea” dolarului, au făcut ca Rusia și China, cei mai mari rivali geopolitici ai SUA, să-și promoveze infrastructurile financiare alternative.

Dar nu este vorba doar de Beijing și Moscova. Din India până în Argentina, Brazilia până în Africa de Sud și din Orientul Mijlociu până în Asia de Sud-Est, națiunile și regiunile și-au accelerat eforturile în ultimele luni către aranjamente menite să reducă dependența lor de dolar. În centrul acestor inițiative de dedolarizare se află teama din multe capitale că SUA ar putea într-o zi să folosească puterea monedei sale pentru a le viza așa cum a sancționat Rusia, potrivit economiștilor politici și experților în sancțiuni.

Deci, pot aceste mișcări să detroneze moneda, denumită adesea „Dolarul Regelui” în cercurile financiare, din punctul său de vedere ca principalul câine în comerțul global?

Răspunsul scurt: este puțin probabil ca dominația dolarului să se schimbe în viitorul apropiat și va rămâne principala monedă a comerțului și a tranzacțiilor internaționale, au declarat analiștii pentru Al Jazeera. Nicio altă monedă nu este aproape de a o înlocui. Dar stăpânirea sa asupra sistemului financiar global s-ar putea slăbi dacă mai multe țări încep să tranzacționeze în alte valute și își reduc expunerea la dolar.

De la stânga, JL Ilsley, ministrul de finanțe canadian; secretarul de Trezorerie al SUA Henry Morgenthau Jr; și MS Stepanov, comisarul adjunct al poporului pentru comerțul exterior al Uniunii Sovietice, sunt fotografiați la Conferința Monetară și Financiară a Națiunilor Unite din 2 iulie 1944, la Bretton Woods, New Hampshire, unde țările au decis să-și fixeze monedele la dolar (Fișier : AP) Cum dolarul a devenit – și a rămas – rege

Majoritatea comerțului global se desfășoară în dolari, care au ocupat centrul atenției spre sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial.

În 1944, reprezentanții a 44 de națiuni s-au întâlnit la Bretton Woods, New Hampshire, pentru a repara economia mondială după război. S-a convenit ca SUA, ca cea mai mare economie din lume, să stabilească valoarea dolarului în raport cu aur, iar alte țări, la rândul lor, își vor lega monedele la dolar. Țările trebuiau acum să țină dolari în rezervă pentru a-și menține cursul de schimb, făcându-l moneda dominantă la nivel mondial.

Regimul de la Bretton Woods s-a prăbușit în anii 1970, deoarece SUA nu mai aveau suficient aur pentru a-și susține dolarii. Cu toate acestea, dolarul era până atunci profund înrădăcinat ca monedă de rezervă folosită de alte națiuni. Piața financiară profundă și flexibilă a Americii, normele de guvernanță corporativă relativ transparente și stabilitatea dolarului au asigurat că moneda a rămas dominantă, chiar dacă țările nu mai sunt obligate să-și fixeze monedele la dolar.

Cu siguranță, vorbirea despre dedolarizare nu este nouă. Întrebările cu privire la dominația dolarului au apărut când sistemul Bretton Woods s-a destramat, când Uniunea Europeană a lansat euro în 1999 și apoi din nou după criza financiară din 2008-2009.

Astăzi, aproape 60% din rezervele valutare deținute de băncile centrale ale lumii sunt deținute în dolari.

Totuși, aceasta marchează o scădere de la aproximativ 70% în 2000, indicând o schimbare treptată în ordinea financiară globală, potrivit experților. În timp ce cota euro a crescut doar marginal de la lansare – de la 18% la puțin sub 20% acum – renminbi-ul Chinei, cunoscut și sub numele de yuan, a crescut cel mai rapid din 2016, chiar dacă mai puțin de 3% din rezervele globale sunt deținute. în moneda respectivă.

„Ne îndreptăm în mod clar către o lume mai multilaterală, așa cum arată scăderea cotei dolarului american în rezervele valutare”, a declarat Alicia García Herrero, membru senior la think tank-ul Bruegel din Bruxelles, pentru Al Jazeera.

În ultimul an, stimulentele pentru țările de a turboalimenta care se îndepărtează de dolar au doar crescut.

Protestatarii se adună împotriva invaziei Ucrainei de către Rusia pe 26 februarie 2022, la Frankfurt pe Main, Germania. Sancțiunile conduse de SUA împotriva Rusiei au separat țara de sistemul internațional de tranzacții SWIFT (Fișier: Yann Schreiber/AFP) „Opțiunea nucleară” a lumii financiare

Sancțiunile conduse de SUA care îngheață capacitatea Rusiei de a folosi jumătate din rezervele sale, precum și limitează capacitatea băncilor ruse de a efectua tranzacții folosind sistemul critic SWIFT au speriat multe țări, au spus experții, dând un nou impuls eforturilor de dedolarizare.

„Acceleratorul de această dată sunt într-adevăr sancțiunile impuse Rusiei”, a spus Zongyuan Zoe Liu, membru pentru economia politică internațională la Consiliul pentru Relații Externe din New York. Ea a descris decizia de a scoate Rusia din sistemul SWIFT ca fiind „ca folosirea opțiunii nucleare” în lumea financiară.

Centralitatea SWIFT în domeniul bancar internațional este adesea comparată cu cea a Gmail în sfera comunicării prin e-mail. „În sistemul financiar global integrat, acest lucru (deconectarea Rusiei de la utilizarea SWIFT) înseamnă că le răpiți vasele de sânge”, a spus Liu pentru Al Jazeera.

Țări precum China, aflate deja în punctul de mirare al sancțiunilor americane în sectoare precum comerțul cu semiconductori, se tem că astfel de măsuri ar putea fi folosite împotriva lor în viitor și ar putea afecta însăși funcționarea economiilor lor, au spus analiștii.

De aceea, a doua cea mai mare economie a lumii „încearcă să se îndepărteze în mod activ de dolarul american”, a declarat Ahmadi Ali, expert în sancțiuni și membru executiv la Centrul de Politică de Securitate de la Geneva, pentru Al Jazeera.

Odată ieșit din SWIFT, „îți pierzi cu ușurință capacitatea de a tranzacționa transfrontalier”, a spus el. „Riști să fii exclus din lanțurile globale de aprovizionare și ar putea afecta economia acelei țări în ansamblu.”

Un angajat al unei bănci numără bancnote în yuani chinezești lângă dolari americani la o bancă Kasikorn din Bangkok, Thailanda. Mai multe țări caută să se îndepărteze de dependența lor de dolar, iar China împinge yuanul ca alternativă (Fișier: Athit Perawongmetha/Reuters) Este timpul pentru yuan-izare?

China a scăpat de obligațiunile de trezorerie ale SUA, care se numără printre instrumentele pe care țările le folosesc pentru a păstra rezervele de dolari. Acum deține 870 de miliarde de dolari în datorii SUA, cea mai mică sumă din 2010. De asemenea, a negociat acorduri cu alte țări pentru a tranzacționa. yuanul.

În februarie, banca centrală a Irakului, un important furnizor de petrol, a anunțat că va permite pentru prima dată reglementarea comerțului cu China în yuani. Banca centrală din Bangladesh a făcut un anunț similar în septembrie. În aceeași lună, membrii Organizației de Cooperare din Shanghai, dominată de China, au convenit să crească comerțul în monedele lor locale. În afară de China, blocul este format din Rusia, India, Pakistan, Uzbekistan, Kazahstan, Tadjikistan și Kârgâzstan. Și în decembrie, China și Arabia Saudită au efectuat prima lor tranzacție în yuani.

Între timp, Rusia a decis să-și stocheze toate veniturile excedentare din petrol și gaze în 2023 în yuani, deoarece apelează din ce în ce mai mult la moneda chineză pentru rezervele sale valutare.

Sancțiunile nu sunt singurele modalități prin care o dependență copleșitoare de dolar poate dăuna națiunilor.

Expunerea la datorii în dolari a economiilor mai mici și planurile de stimulare a comerțului regional au determinat și țările să se îndepărteze de dolar, a spus Ali. Dolarul american este la o valoare cu peste 10% mai mare decât la începutul războiului din Ucraina în februarie 2022 și cu 30% mai mare decât acum un deceniu. La un moment dat în octombrie, dolarul a fost la cel mai înalt nivel din 2000.

Această apreciere a valorii monedei face ca datoria în dolari să fie mult mai scumpă de rambursat. Pentru țările care cumpără cantități mari de combustibil, alimente și alte mărfuri esențiale de la alte națiuni, acest lucru crește, de asemenea, dramatic facturile de import.

De aceea, nu doar China și Rusia încearcă să-și reducă expunerea la dolar, ci un potop de națiuni, inclusiv prieteni apropiați ai SUA, care caută alternative.

Președintele brazilian Luiz Inacio Lula da Silva, stânga, și președintele argentinian Alberto Fernandez se îmbrățișează la Buenos Aires, Argentina, pe 23 ianuarie 2023. În ajunul întâlnirii, cei doi lideri au anunțat planuri pentru o monedă comună care va fi folosită pentru comerț (Gustavo Garello/AP) Reducerea dolarului

Săptămâna trecută, ambasadorul Emiratelor Arabe Unite în India a declarat că cele două țări încearcă să finalizeze un acord pentru tranzacționarea cu monedele lor, dirhamul și rupia. Emiratele Arabe Unite se numără printre principalii parteneri comerciali ai Indiei.

În ianuarie, un oficial al Ministerului Indian al Comerțului a declarat reporterilor că Rusia, Sri Lanka, Bangladesh și Mauritius sunt toate dornice să facă comerț cu India în rupie.

Economiile majore din Asia de Sud-Est pun la cale crearea unui mecanism prin care aplicațiile mobile pot fi folosite pentru a tranzacționa între aceste națiuni în monedele lor locale, fără a fi nevoie să se bazeze pe dolar ca intermediar.

Și într-un anunț care a făcut titlurile la nivel mondial, președinții Braziliei și Argentinei au declarat în ianuarie că vor stabili o monedă comună pentru a deconta tranzacțiile comerciale.

În ciuda acestor eforturi, experții nu sunt convinși că orice monedă poate detrona dolarul oricând în viitorul apropiat.

„Singura monedă care poate înlocui dolarul american pe termen lung este renminbi, dar pentru ca acesta să-și asume vreodată acest rol, moneda trebuie să fie complet convertibilă”, a spus Herrero. „Nu cred că asta se va întâmpla în viitorul apropiat.”

O monedă devine complet convertibilă atunci când poate fi schimbată liber în alte valute pentru toate scopurile – pe piețele financiare, comerț sau pe piețele valutare globale. Cu toate acestea, yuanul este convertibil doar pentru scopuri limitate, cum ar fi comerțul, limitându-și atractivitatea, în ciuda impactului din ce în ce mai mare al Chinei asupra economiei globale.

Unii experți cred că, deși mișcările către dedolarizare nu vor înlocui dolarul cu o altă monedă dominantă, ei ar putea găsi alte opțiuni pentru a permite tranzacții comerciale fără dolari.

Cât de departe vor reuși, deși este greu de spus în acest moment, a spus Ali.

Țări precum Argentina și Brazilia, de exemplu, sunt economii bazate pe mărfuri, iar dolarul american domină comerțul cu mărfuri. Când au de-a face cu alte țări, acestea vor rămâne dependente de dolar, a spus Liu. Și multe țări, cum ar fi Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, au încă monede legate de dolar, a subliniat ea.

Să scape de strânsoarea dolarului nu va fi ușor pentru aceste națiuni.

Un bărbat cumpără mâncare la un restaurant din Cairo, Egipt, cu lira egipteană. Ea, la fel ca majoritatea monedelor din întreaga lume, a suferit devalorizări față de dolar în timpul războiului din Ucraina, făcând importurile mai costisitoare, iar Egiptul este cel mai mare importator de grâu din lume (Fișier: Amr Nabil/AP) „Lubrifiant” sau „armă”?

La nivel global, dolarul este văzut ca un activ refugiu de către investitori, în special în timpul crizelor economice, din cauza încrederii ridicate în economia SUA. Această asigurare se arată în cererea crescută de dolari în astfel de momente.

Dar această cerere este și cea care a dus la devalorizarea majorității monedelor față de dolar în 2022, în timpul războiului din Ucraina.

Există avantaje inevitabile de a efectua tranzacții într-o monedă unică, cum ar fi dolarul, a spus Liu. Ajută la reducerea costurilor de tranzacție și este responsabil pentru natura extrem de integrată a sistemului financiar global, a spus ea, numind dolarul „un lubrifiant în comerțul și finanțele internaționale”. Comerțul cu mai multe valute crește riscurile de volatilitate valutară.

Un sistem fragmentat de comerț internațional va face tranzacțiile ineficiente, a avertizat Liu. Cu toate acestea, dacă utilizarea din ce în ce mai mare a sancțiunilor elimină economiile de mecanismele financiare globale și lanțurile de aprovizionare, această fragmentare ar putea deveni inevitabilă.

„Dacă întrebarea este dacă un sistem valutar mai diversificat este bun sau rău, voi spune că este mai bine să avem o monedă standard pentru a face afaceri, deoarece a funcționat bine până acum”, a spus Liu. „Dar condiția pentru asta ar fi ca Statele Unite să nu armeze dolarul”.

Sursa – www.aljazeera.com