Comisia Americană pentru Valori Mobiliare (SEC) ar putea permite în curând tranzacționarea acțiunilor folosind tehnologia blockchain pe platforme de criptomonede.

Tehnologia blockchain ar putea schimba modul în care sunt tranzacționate acțiunile la bursă. Potrivit unor surse citate de The Information, SEC ia în considerare un proiect pilot care ar permite investitorilor să cumpere și să vândă acțiuni tokenizate, adică reprezentări digitale ale titlurilor de valoare, pe platforme de criptomonede reglementate.

Proiectul SEC privind acțiunile tokenizate pe platforme de criptomonede

Acest proiect, aflat încă la început, ar putea reprezenta primul pas important pentru integrarea tehnologiei blockchain în sistemul financiar tradițional. Acțiunile tokenizate ar fi înregistrate pe blockchain, dar ar reflecta de fapt dreptul de proprietate asupra acțiunilor companiilor listate la bursă.

Paul Atkins, președintele SEC, a numit recent tokenizarea o „inovație” pe care instituția ar trebui să o încurajeze. „Ar trebui să se concentreze pe modul în care putem promova inovația pe piață”, a declarat acesta, subliniind că activele tokenizate ar putea reduce costurile și ar putea facilita accesul la piețele financiare.


  • Robinhood și Kraken oferă deja produse cu acțiuni tokenizate
  • Nasdaq a solicitat aprobarea SEC pentru listarea titlurilor tokenizate
  • Coinbase caută, de asemenea, aprobarea SEC pentru a oferi acțiuni tokenizate

Reacții din partea sectorului financiar tradițional

Entuziasmul autorităților de reglementare nu a eliminat scepticismul din partea jucătorilor tradiționali din domeniu. Într-o scrisoare adresată Forței de Task pentru Cripto a SEC, Citadel Securities a avertizat că tokenizarea trebuie să aducă beneficii reale pieței și să nu profite de lacunele legislative.

„Valorile mobiliare tokenizate trebuie să obțină succes oferind participanților la piață inovație și eficiență reale, mai degrabă decât printr-un arbitraj reglementar care servește interesele proprii”, a scris Citadel. Unii critici susțin că anumite platforme ar putea folosi acest model pentru a ocoli regulile privind lichiditatea sau transparența.

Cum funcționează tokenizarea

Fiecare token reprezintă o acțiune reală deținută de un custode autorizat. Când un utilizator cumpără un token, custodele achiziționează acțiunea respectivă pe piața tradițională. Ulterior, tranzacțiile dintre investitori se realizează pe blockchain, facilitând transferul rapid și transparent al drepturilor de proprietate.

Interesul în creștere pentru acțiunile tokenizate

Tokenizarea acțiunilor a devenit una dintre cele mai dinamice zone de dezvoltare în ultimele luni. Conform datelor RWA.xyz, peste 31 de miliarde de dolari în active au fost tokenizate la nivel mondial, însă acțiunile reprezintă doar aproximativ 2% din această sumă.

  • Valoarea acțiunilor tokenizate s-a dublat aproape în ultimele 100 de zile
  • Binance Research estimează că piața ar putea depăși 1,3 trilioane de dolari dacă doar 1% din acțiunile globale ar fi tokenizate
  • Studiile compară această creștere cu începutul boomului DeFi din 2020-2021

Analiștii consideră că tokenizarea poate reprezenta o punte între finanțele tradiționale și cele descentralizate. Un raport recent al Binance Research arată că acțiunile tokenizate „sunt aproape de un punct de inflexiune major în tranziția către finanțe hibride”.

Astfel, tokenizarea ar putea transforma modul în care investitorii mici și mari accesează piețele globale, reducând barierele de intrare și costurile de tranzacționare.

Perspective pentru următorii ani

Chiar dacă tehnologia este disponibilă, adoptarea la scară largă depinde de mai mulți factori: claritatea reglementărilor, securitatea platformelor și nivelul de educație financiară al investitorilor. SEC nu a anunțat încă un calendar oficial pentru implementarea proiectului, însă dialogul cu operatorii de piețe continuă.

Specialiștii avertizează că succesul va depinde și de interoperabilitatea între platforme. Dacă fiecare platformă va folosi propriul standard tehnic, lichiditatea ar putea fi fragmentată. O posibilă soluție ar fi adoptarea unui protocol comun, similar cu HTTP pentru internet, care să permită transferul între diferite blockchain-uri.

Indiferent de direcția în care vor evolua lucrurile, este evident că piața de capital se află într-un moment de schimbare majoră. Tehnologia blockchain ar putea deveni o parte importantă a viitorului piețelor financiare, pe măsură ce tot mai mulți actori, atât din zona reglementată, cât și din cea inovatoare, se implică în acest proces.